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Qué son los ETFs y qué ventajas ofrecen

Existe una extensa cobertura sobre los ETFs (Exchange Trade Funds), y en los últimos tiempos los medios de comunicación han publicado muchos artículos y discusiones vinculadas a ellos.

Si bien en Internet se pueden encontrar fácilmente las principales cuestiones relacionadas a este tipo de instrumento financiero, de esta vez voy a intentar describir y unificar muchos de los conceptos que aparecen sobre los ETFs para luego elaborar dos artículos adicionales, uno dedicado a las consideraciones fundamentales para diseñar un portfolio de ETFs, y el otro para tratar las nuevas tecnologías que se están lanzando en el mercado en relación a portfolios automatizados de ETFs.

Los ETFs son fondos que cotizan en bolsa, y el incremento en su demanda se ha debido a las grandes ventajas que los mismos aportan. Si bien el diseñador y el que brinda el soporte del instrumento cobra un porcentaje de los fondos bajo gestión del ETF, el servicio y las ventajas ofrecidas son claramente visibles para cualquier inversor: con tan solo un click se realiza una gran diversificación, a muy bajo coste, con transparencia y flexibilidad.

A modo de ejemplo, vamos a imaginarnos que deseamos diversificar a través de las 500 empresas del S&P500. Es imposible que un inversor pequeño pueda comprar 500 acciones de las compañías que componen este indicador y dar seguimiento a las mismas. Además, este inversor estaría sujeto al pago elevado de comisiones por llevar a cabo 500 transacciones.

Por el contrario, los ETFs permiten lograr ese objetivo a través de una sola transacción, ya sea, por ejemplo, a través de un ETF como el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) o el iShares Core S&P 500 ETF (IVV).

Al invertir a través de uno de estos ETFs, se está logrando diversificar entre las 500 empresas que componen el índice S&P500 y con la misma ponderación que el indicador.

Al diversificar una inversión entre 500 compañías, se está evitando el riesgo que una inversión puede tener en una sola empresa. Y si bien es cierto que al invertir en una o pocas firmas se puede obtener más retorno que el mercado a través del S&P500, también es cierto que existe mayor riesgo. Invirtiendo en 500 empresas, el inversor estará sujeto a algunas compañías que no evolucionan favorablemente, pero al mismo tiempo habrá otras que compensarán con rendimientos positivos; de esta forma el riesgo se reduce y se tiene un rendimiento promedio del mercado.

En un inicio, los ETFs estaban concentrados en replicar los rendimientos de los principales índices, pero la demanda y el éxito de los mismos ha sido tal que hoy en día existen ETFs que replican sectores muy específicos de la economía y que incluso toman posiciones cortas en el mercado. También existen otros que ofrecen el rendimiento diario de un sector o un índice multiplicado por 2 o incluso 3.

Los ETFs que son con “leverage” (apalancamiento) y que por consiguiente ofrecen rendimientos de 2 o 3 veces el rendimiento de un sector específico o un índice, buscan brindar rendimientos potenciales superiores al mercado ya que cuando el inversor invierte en un ETF sucede que diversifica, o sea baja el riesgo y obtiene el rendimiento promedio del mercado. Por lo que esta variante de los ETFs x2 o x3 intenta cubrir ese aspecto de obtener un mayor rendimiento en forma diversificada, aunque obviamente con mayor riesgo debido a que el ETF utiliza apalancamiento.

También existen ETFs que permiten invertir en oro y plata, por ejemplo, eliminando los inconvenientes de la elevada inversión que usualmente conlleva invertir en metales y también las complicaciones que implica preservar los mismos.

Aunque los inicios de este instrumento datan en los primeros años de la década de los 90, su posicionamiento y consolidación solo ocurre prácticamente una década después, y eso tiene una razón muy clara: la masificación de Internet y de las plataformas de inversión electrónicas, que permiten brindar acceso al mercado de valores a través de cualquier ordenador o dispositivo, y sin importar el tamaño del inversor.

En el gráfico inferior se puede apreciar el crecimiento en números que ha tenido este instrumento desde el año 2003 hasta 2016:

 

El aumento de la cantidad de instrumentos se ha visto convalidado con el incremento en el peso que tienen los mismos en el volumen de operaciones bursátiles. En los Estados Unidos, los ETFs representan el 30% del volumen total y se ha mantenido estable desde el año 2009:

 

Es evidente que el surgimiento de los ETFs han revolucionado la industria financiera vinculada al mercado de capitales: el crecimiento exponencial que han tenido lo demuestra, y de ahora en adelante, será una cuestión de que vaya mejorando el funcionamiento de los mismos.

Sin lugar a duda, un ETF es una herramienta que todo inversor debe considerar ya que es una alternativa que ofrece muchos beneficios. En los próximos artículos seguiremos explorando esta herramienta.

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