Los eventos corporativos

Los eventos corporativos

El último artículo sobre los conceptos clave para invertir en bolsa trataba sobre los indicadores económicos y su importancia en los mercados. En este artículo nos enfocaremos en las acciones, viendo de manera resumida los eventos que afectan a su precio de manera directa.

Split: También llamado desdoblamiento de acciones es un ajuste matemático que se realiza al valor de las acciones de una empresa sin cambiar la composición de su accionariado. Trata de bajar el valor de acción y aumentar el número de acciones, respetando la proporción que lo inversores tienen en dinero. Suele usarse cuando el precio de acción de compañías sube mucho, y puede hacer que pierdan liquidez.

Ponemos un ejemplo de cómo funciona un Split: Las acciones de una empresa valen 100 euros. Con un Split, estas acciones por ejemplo pasan a valor 10 euros. Después de ajustarlo, cada accionista que tuviese una acción de 100 euros ahora tendrá 10 acciones de 10 euros cada una.

Contra Split: También conocida como agrupación de acciones, es un ajuste a la inversa. Es decir, consiste en multiplicar el valor nominal de una acción. Para poder realizar esto, lo que ocurre es que se unen paquetes de acciones de manera que, si por ejemplo una acción valía 1 euro, ahora valdrá 10 euros, uniendo 10 acciones de 1 euro. El principal motivo por el cual se realiza esto es para reducir la volatilidad y la especulación sobre el valor.

OPA: La Oferta Pública de Adquisición es una operación del mercado de valores en la que una persona o empresa realiza una oferta para comprar todas o parte de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa a un precio determinado. El objetivo es adquirir muchas acciones de una empresa rápidamente y de manera organizada, porque si se realizase a través de operaciones ordinarias en bolsa, podría ser muy caro, ya que la demanda continuada encarecería el precio de esa acción. Toda la información relevante (valores a los que se dirige, contraprestación monetaria y no monetaria, gastos, plazos, condiciones y finalidad de la operación, procedimientos de liquidación etc..) deben ser especificados en el “folleto informativo de la OPA”, y debe ser aprobado por el regulador. La OPA puede ser amistosa u hostil.

OPV: Oferta Pública de Venta es una operación que se realiza cuando el propietario de un gran volumen de acciones de una empresa desea vender el paquete accionarial. Pueden ser acciones que ya están cotizando o acciones que no (privatización de una compañía, por ejemplo).

Dividendos: Es la parte del beneficio que se reparte entre los accionistas de una empresa. Lo más común es hacer el pago en efectivo o con el reparto de acciones. Una alternativa muy utilizada en los últimos tiempos es la del dividendo flexible (“script dividend”, en inglés), en la que cada accionista puede elegir entre las dos opciones. El precio de una acción descuenta el dividendo. En posiciones con derivados no se cobra, simplemente se ajusta.

Ampliaciones de capital: Consiste en incrementar el capital social de una empresa. Esto se realiza emitiendo nuevas acciones o aumentando el valor nominal de las existentes. El precio que deben pagar los subscriptores por cada acción nueva es determinado por la empresa. Se pueden clasificar así:

• A la par: El precio que se paga es el mismo que el nominal del título.
• Por encima de la par: El precio es superior al nominal del título.
• Liberada: La ampliación se realiza con cargo a reservas de la sociedad. Cuando es totalmente liberada, es decir 100% liberada, es gratuita para los accionistas que obtienen nuevas acciones, sin tener que aportar dinero. Es parcialmente liberada cuando el cargo lo paga una parte de las reservas de la empresa y la otra el subscriptor. Se expresa en porcentaje (%).

Cuando una empresa amplía su capital siguiendo la primera de las opciones (a la par), aumenta el número de acciones en circulación, lo que hace que disminuya el valor contable de cada título (la empresa vale lo mismo, pero se divide entre más títulos). Esto se conoce como efecto dilución. Para evitar este efecto, se suele exigir una prima de emisión, así los nuevos accionistas pagan también por las reservas de la empresa, y la valoración de empresas de nueva creación, donde son las perspectivas de beneficios futuros las claves de las que también, pasan a ser propietarios.

Con todos estos eventos suele producirse un cambio importante en el precio de las acciones, por lo que habrá que conocerlos para adaptar nuestras estrategias. De no hacerlo, el mercado nos puede dejar fuera de una posición cuando en realidad se ha producido un ajuste por estos motivos arriba indicados.