El tercer mercado de valores más grande del mundo

La tercer mercado de valores más grande del mundo

El mercado de valores de Tokio es uno de los mayores del mundo, por detrás del NYSE y del NASDAQ. Además, es la referencia principal de la sesión asiática, pues Japón es la tercera economía por PIB tras EEUU y China, y el mercado bursátil chino no está tan desarrollado. En Tokio cotizan empresas con algunas de las marcas más reconocidas mundialmente como Mazda, Toyota, Nintendo, Sony, Rakuten o SoftBank entre muchas otras. Lo componen más de 2.200 empresas cotizadas, que, si lo ponemos en perspectiva frente a las escasas 140 que cotizan en España, podemos hacernos una idea del tamaño y de las oportunidades que nos podemos encontrar.

Una de las razones por la que nos encontramos que los inversores europeos miramos tan poco a Japón es por la escasa información a la que veces tenemos acceso, ya que por lo general nos encontraremos con la barrera del idioma japonés. Por horario no coincide con la negociación de la bolsa europea y por distancia buscamos empresas que nos resulten más familiares. Pero en un mercado global no debemos renunciar a un trozo tan grande donde poder pescar oportunidades, por ello voy a presentar algunas características básicas de la Bolsa de Tokoo que nos ayudarán a entender mejor el mercado cuando vayamos a operar.

Características de la Bolsa de Tokio

Como casi todas las bolsas, el intercambio de acciones en la Tokio Stock Exchange (TSE) se solía hacer entre corredores en el suelo de bolsa. En 1982 se introdujo el mercado electrónico, pero es en 1999 cuando se cierra la negociación en la bolsa, siendo desde entonces toda la negociación de forma exclusivamente electrónica.

Moneda

Todas las empresas cotizadas en la Bolsa de Japón lo hacen en Yenes. Una de las decisiones que debemos tener en cuenta cuando invertimos en una moneda diferente a la nuestra es si queremos correr riesgo de divisa o lo vamos a cubrir. El Yen es la tercera divisa más negociada del mundo tras el dólar y el euro. Esto no evitará que asumamos riesgo de divisa, pero si decidimos operar en otra moneda, por lo general la volatilidad suele ser menor en las grandes frente a las exóticas y los movimientos de sus bancos centrales también más predecibles, aunque no es ninguna garantía, ya que cualquier divisa a lo largo del tiempo puede moverse drásticamente.

Índices

El más conocido es el Nikkei 225, que curiosamente no lo proporciona la bolsa japonesa sino un prestigioso diario de negocios japonés del que deriva además su nombre, el Nihon Keizai Shinbun. Lo componen las 225 acciones con más liquidez del mercado.

El otro índice principal es el TOPIX (Tokyo Stock Price IndeX), que mezcla las empresas de mayor capitalización con las de mayor liquidez. De este índice podemos encontrar varias versiones, según el número de empresas que lo compongan, los más comunes son el TOPIX, TOPIX100, TOPIX 1000 y TOPIX400.

Horario

El horario es un poco peculiar, ya que se hace en dos sesiones, mañana y tarde. La primera abre a las 09:00 am y negocia hasta las 11:30am, y tras estar una hora cerrada, la sesión reabre a las 12:30pm y cotiza hasta las 03:00 pm en lo que se conoce como horario de la tarde. Estas horas son locales de Tokio, así que hay que tener en cuenta que la diferencia puede ser de 7 horas en verano u 8 en invierno respecto a la hora española.

Además del horario de negociación, la bolsa solo recoge órdenes en un horario limitado, aunque a través de DIF Broker podrás lanzar tu orden a cualquier hora y cualquier día de la semana. Solo tendrás que tener en cuenta que será en la apertura del periodo de aceptación de órdenes cuando se analizará que la orden cumple con las reglas de mercado y parámetros de riesgo.

Códigos

Al igual que en Europa usamos un ticker de entre 3-4 letras para reconocer las acciones, en Japón utilizan un código numérico de 4 cifras.

En DIF Broker, todas las acciones cotizadas en la Tokio Stock Exchange tendrán la terminación xtks, por lo que por ejemplo podemos encontrar Sony Corp. con el ticker 6758:xtks

Estos códigos ayudan a asegurarnos que estamos ante la empresa correcta, pero podrás encontrar también cualquier acción escribiendo su nombre en el buscador.

Negociación por paquete de acciones

Dependiendo de la empresa cotizada, la negociación se hará por paquetes múltiplos de 100 o de 1.000 acciones, no pudiendo lanzar órdenes con un múltiplo diferente. La Tokio Stock Exchange está haciendo un esfuerzo por ir unificando el criterio para que todas las compañías negocien en múltiplos de 100 acciones para simplificar la operativa.

Límite del rango diario de precios

TSE establece un límite máximo en el que el precio de una acción se puede mover en un día, que puede ir desde los +-30 yenes para acciones que cotizan por debajo de los 30 yenes, hasta los 10 millones para las que tienen una cotización por encima de los 50 millones. Si tienes curiosidad puedes consultar la tabla completa en la página de la TSE.

Tamaño del tick mínimo

El tick mínimo se refiere a la variación mínima en yenes que puede tener una acción al cambiar de precio, y dependerá de si la empresa forma parte del índice TOPIX100 y de su precio de cotización, pudiendo variar desde 0,1 yenes hasta dar saltos mínimos de 100.000 yenes.

Aquellas acciones que conforman el TOPIX100, su cotización puede variar desde un mínimo de 0,1 yenes si su cotización es inferior a los 1.000 JPY, hasta los 10.000 yenes para los que cotizan por encima de los 30 millones.

Fuera del TOPIX100, la variación mínima del precio va desde 1 yen para los que cotizan por debajo de 3.000 JPY, hasta los 100.000 yenes para los que cotizan por encima de los 50 millones.

La tabla completa la puedes consultar en la TSE

Parámetros de cotización especiales

Al igual que aquí tenemos las subastas de volatilidad, la bolsa japonesa tiene un mecanismo por el que, según la cotización de la acción y su variación en yenes desde el último precio, puede saltar el cálculo de una Cotización especial, que determinará el precio de negociación en esas circunstancias.

Lo cierto es que todas estas características tienen sus semejanzas con reglas de mercado que también rigen en Europa y EEUU, pero conocerlas nos hará tener mayor seguridad a la hora de operar en Japón.