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Definiendo horizontes temporales

 

¿Qué significa invertir en Bonos corto plazo?

Muchas veces hablamos de corto plazo sin considerar que es algo muy relativo; para algunos, corto plazo son meses. Para otros, años. Cuando hablamos de bonos, para intentar comenzar la discusión y tener los parámetros definidos, la convención indica que cuando hablamos de corto plazo son menos de 5 años mientras que los de mediano plazo son de 5 a 12 años y los de largo plazo son bonos de más de 12 años. Obviamente que cada inversor puede tener diferentes horizontes temporales, pero a efectos de clarificar la discusión es importante tener claro este punto.

No se puede nunca afirmar que los bonos de largo plazo son mejores que los de corto plazo y viceversa, la realidad es que, como todo, depende pará que se utilicen, o sea la finalidad y las necesidades del inversor, como también las expectativas que tiene el inversor en términos de la evolución de las tasas de interés. Los bonos de corto plazo pueden ser muy útiles en circunstancias como, por ejemplo, cuando se lo compara con un depósito a plazo fijo en un banco a 1 año. Existe una diversidad de bonos que tengan vencimiento de 1 año y que proporcionen un retorno superior a un depósito a plazo fijo bancario. O sea que un bono puede cumplir el objetivo de rentabilizar el capital en un periodo muy corto de tiempo, pero de forma más eficiente que un depósito bancario.

Alternativamente, los bonos de corto plazo pueden ser una fuente muy importante de diversificación en un portfolio de inversiones ya que los mismos en general tienen menos sensibilidad a los movimientos de las tasas de interés que los bonos de largo plazo por lo que en un escenario de subida de tasas de interés, estos bonos tienden a caer en menor medida en relación a los bonos de largo plazo. Por contrapartida, los bonos de corto plazo en promedio brindan menos rentabilidad que los de largo plazo, esa es una cuestión importante, uno está sujeto a un menor retorno o sea paga un precio por no estar tan expuesto a las oscilaciones de las tasas de interés.

Actualmente, estamos en un proceso en el que la Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, está en un proceso de subida de tasas de interés lo que evidentemente ha estado impactando en los bonos entre otros activos. Los bonos han reaccionado a la baja debido a que los rendimientos deben subir para ajustarse a esta nueva realidad y los bonos de corto plazo han sido muy útiles para aquellos inversores que necesitan rentabilizar el capital, pero al mismo tiempo mitigar el efecto negativo que tiene en los precios de éstos la subida de las tasas de interés. Debido a ello, sin lugar a dudas los bonos a corto plazo son un segmento muy importante dentro de los productos de renta fija y más considerando la situación actual.

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